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市场波动下的交易风险应对

资料来源﹔公开信息,德勤分析

市场波动下的交易风险应对

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【市场波动下的交易风险应对】通过并购整合实现交易价值


【成功并购整合的基本要素】

在 90% 的并购交易中,买方相信能够通过并购整合创造价值。然而根据“并购市场资讯(Mergermarket)”2019年底针对29个国家超过200名企业和基金公司高管的调研,有近三分之一的受访者表示他们最近的并购交易不能算作成功;另有近20%的受访者表示他们最近并购交易的整合过程长于预期,且交易未能如愿实现整合价值。投资方一般需要至少九个月的时间实现对收购业务的有效接管,而中国企业在跨境收购接管中往往需要更长时间。近年来,整合不足导致投资失败的案例屡见不鲜;尤其在跨境交易中,由于投资企业对被收购业务本身及其所处地域的问题及风险预判不足,无法制定清晰可行的整合战略,加上文化差异及沟通困难,极大地增加了整合成本及执行难度。

【交易整合失败案例】

【项目管理办公室赋能整合价值】

我们曾协助一家中国企业对其收购的一家全球领先半导体制造企业进行投后整合。标的公司运营分布在亚洲、欧洲和美国各地,客户希望在对业务日常运营影响最小化的前提下实现顺利交割和平稳过渡。

【市场波动下的交易风险应对】通过一站式尽职调查识别风险

资料来源﹔公开信息,德勤分析

资料来源﹔公开信息,德勤分析

1. 一站式覆盖
传统的尽职调查各自先后发生,耗时耗力,彼此沟通协调的程序繁复,而德勤提供的尽职调查服务一站式涵盖主要的商业运作范畴,形成有效的、一体化的投资价值评估结果,并通过多职能的交叉论证,识别问题与风险。与此同时,一站式的服务能有效降低项目的管理成本,提高执行效率。

2. 工作范围定制化
在确定尽职调查工作范围时,不仅仅基于标准化工作范围模板,充分与投资方沟通交易意图、关注点及特别需求,在经济可行的基础上提供定制化服务。

3. 聚焦行业
在信息保密的基础上,寻求机构内跨部门的行业专家支持。尤其近期的科技行业并购增多,基于传统行业的某些尽调方法和工作范围缺乏实用性,需进行相应的优化调整。例如,针对互联网交易或消费品行业的投资,可纳入基于数据挖掘的IT尽职调查,识别可疑交易,避免类似瑞幸咖啡营收造假风险。

4. 发挥主观能动性
尽调团队在履行审慎义务和时间成本控制的同时,基于丰富的项目经验充分发挥挖掘真相的主观能动力,不仅仅为项目做流程化背书,而是做到真正的“应尽的勤勉(diligence)”。这点通常需要项目团队具备资深的经验,尽管尽职调查的本质并不包含对信息源的真伪进行底层核实,但标的业务提供的数据信息及管理层访谈是否存在严重的不合理,一般有经验的尽调团队可基于项目经验进行初步甄别,并在尽调过程中进一步验证。

5. 关注交易全流程
尽调团队具备交易全流程的格局和眼光,在尽调阶段即提示可能出现的投后整合风险,协助投资方尽早应对并准备。

市场波动下的交易风险应对

高仓位如何应对市场波动?太保资产沈维:市场波动创造买入机会,重点关注四大投资领域

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市场波动创造买入机会

长期看好中国权益市场走势

重点关注四大投资领域

社保基金最新动向揭秘,这些社保新进股业绩翻倍(附股) 新进股中社保基金持有比例最多的是采纳股份,持股量占流通股比例为5.26%;其次是容知日新,社保基金持股比例为4.19%;持股比例居前的还有博彦科技、长光华芯、中国海油等。 2022-08-26 13:13 工信部发文!储能再站风口,A股公司大力布局,多股涨停 经过两日深度调整之后,储能概念再拾升势,早间高开高走涨近2%。凯恩股份、咸亨国际、雄韬股份、深南电A等涨停。 市场波动下的交易风险应对 2022-08-26 12:43 苹果首款无损音质耳机或将发布,这些概念股最受益 证券时报·数据宝统计,A股无线耳机概念股中,炬芯科技已完成蓝牙5.3认证,成为蓝牙主控芯片厂商中率先完成认证的芯片公司之一。 2022-08-26 07:27 一路狂奔!这一板块突然集体猛涨,公募基金持续南下"买买买"!互联网大厂业绩超预期 从加仓方向来看,公募基金在二季度主要加仓了港股互联网、运动服饰、新能源车等板块,其中不少互联网头部公司获得的增持幅度较为明显。 2022-08-26 00:15

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