宏观经济丨美国“技术性衰退”加息周期或将见顶
自1960年代以来，每一次经济衰退都伴随着失业率的上升，无一例外，而且，失业率基本在整个衰退周期中都会保持持续上升的势头。但目前，美国劳动力市场依然紧张，失业率稳中有降，打破了过去60年的历史规律。从更大的角度看，经济衰退意味着整个经济中的各个部门都陷入负增长的恶性循环，产出下降、失业率上升、收入减少、消费疲软、产出进一步下降。但目前，这个恶性循环并不完全成立。NBER认定经济衰退最为看重的四项指标正是上述四个环节所涉及的，分别是工业生产、非农就业、扣除转移支付之后的实际个人收入、实际批发零售额。这四项指标显示目前美国经济尚未见顶。
加息周期或将见顶
今年以来，美联储加息四轮，尤其6、7月连续两次加息75个基点，被外界视为激进加息。美国GDP连续两个季度的环比负增长，巩固了市场对于美联储明年停止加息的预期。当地时间8月10日，美国劳工局公布7月CPI通胀数据。美国2022年7月CPI同比8.5%，低于预期的8.7%；核心CPI同比5.9%，低于预期的6.1%；CPI环比0%，低于预期的0.2%和前值1.3%。
中国下半年经济增长将高于国际预期
中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。从整体会议精神来看，对下半年经济的部署紧扣“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”要求，会议公报的前三段分别围绕这三个要求展开部署。会议明确提出要“巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”。
博时荣泰混合 (009967): 博时荣泰灵活配置混合型证券投资基金基金产品资料概要更新
编制日期：2022年8月24日 送出日期：2022年8月25日 本概要提供本基金的重要信息，是招募说明书的一部分。 作出投资决定前，请阅读完整的招募说明书等销售文件。 一、产品概况 基金简称 博时荣泰混合 基金代码 009967 基金管理人 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 博时基金管理有限公司 基金托管人 浙商银行股仹有限公司 基金合同生效日 2020-08-26 基金类型 混合型 交易币种 人民币 运作方式 普通开放式 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 开放频率 每个开放日 开始担任本基金基金 2020-08-26 经理的日期 证券从业日期 2012-07-13 基金合同生敁后，连续五十个工作日出现基金仹额持有人数量丌满二百人或者基金资产 其他概况说明 净值低亍五千万的，本基金将根据基金合同的约定进行基金财产清算幵终止，且无需召 开基金仹额持有人大会，同时基金管理人应履行相关的监管报告和信息抦露程序。 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 二、基金投资与净值表现 (一) 投资目标与投资策略 敬请投资者阅读更新的《招募说明书》第八章了解详细情况 本基金通过对多种投资策略的有机结合，在有敁控制风险的前提下，力争为基金持有 投资目标 人获取长期持续稳定的投资回报。 本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证）、债券（国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、政府支持机构债券、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债等）、资产支持证券、债券回贩、银行存款、同业存单、货币市场工具、股挃期货、国债期货、股票期权及法律法觃或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关觃定）。
若法律法觃的相关觃定发生变更或监管机构允许，本基金管理人在履行适当程序后，可对上述资产配置比例进行调整。 本基金将通过跟踪宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长 率、利率水平不走势等）以及国家财政、税收、货币、汇率各项政策，来判断经济周 期目前的位置以及未来发展方向。 在经济周期各阶段，综合对各类宏观经济挃标和市场挃标的分析，本基金对大类资产 主要投资策略 进行配置的策略为：在经济复苏期和繁荣期超配股票资产；在经济衰退期和政策刺激 阶段，超配债券等固定收益类资产，力争通过资产配置获得部分超额收益。 本基金其他主要投资策略还包括：股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资 策略、衍生产品投资策略、流通受限证券投资策略、参不融资业务的投资策略等。 业绩比较基准 沪深300挃数收益率×70%＋中债综合财富（总值）挃数收益率×30%。 本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平低亍股票型基金，高亍债风险收益特征
券型基金及货币市场基金，属亍中高预期收益、中高预期风险特征的基金产品。
(二) 投资组合资产配置图表/区域配置图表
投资组合资产配置图表
数据截止日期：2022-06-30 0.10% 其他资产 0.80% 固定收益投资 20.57% 银行存款和结 算备付金合计 78.53% 权益投资(三) 自基金合同生效以来基金每年的净值增长率及与同期业绩比较基准的比较图
| 数据截止日期：2021-12-31 20.00% 15.00% 10.国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 00% 5.00% 0.00% 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 -5.00% 2020 2021 净值增长率 7.国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 61% 17.41% 业绩基准收益率 6.99% -1.88% | ||
| 2020 | 2021 | |
| 净值增长率 | 7.61% | 17.41% |
| 业绩基准收益率 | 6.99% | -1.88% |
三、投资本基金涉及的费用
（一） 基金销售相关费用
以下费用在申贩/赎回基金过程中收取：
份额（S）或金额（M） 费用类型 收费方式/费率 备注 /持有期限（N） M
外界對鮑威爾週五的演說嚴陣以待 但全市場受到衝擊的可能性極高
【彭博】-- Guggenheim Partners首席投資官Scott Minerd警告投資者遠離垃圾債和股票，因為經濟成長放緩和利率上升可能導致風險資產市場出現更大的跌幅。「CCC和單B級信用產品在下行期最為脆弱，我不會向它們投入資金，」 Minerd在電話採訪中說。「人們對高收益產品的看法過於樂觀。它們就像股票一樣。」雖然標普500指數今年一度下跌20％，但股市自6月中旬以來反彈，使2022年的跌幅縮小至超過13％。垃圾債券也同樣收復了部分跌幅。樂觀情緒很大程度上基於聯儲會將暫停加息以免美國經濟陷入衰退的預期。為了抗擊通膨，聯儲會今年已加息四次，將利率從接近零上調至2.5％。「我們目前處於經濟衰退的可能性非常高，」 Minerd在接受採訪時說。 「如果聯儲會有一個可以暫停加息的窗口，那將支持信用產品，經濟下滑也不會像他們繼續加息那樣嚴重。他們將在下次會議上加息。」在落款日期為8月24日的一封給客戶的信中，Guggenheim Partners表示，金融市場已經在體現聯儲會將在年底前把利率上調至3.5％，這導致浮息借款人開始陷入困境。Minerd還預計消費需求減弱，零售、耐久財和其
Bengals select Joe Burrow No. 1 overall
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LSU 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 quarterback Joe Burrow was 29-of-39 for 473 yards and seven touchdowns. He also scored a rushing 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 touchdown in the College Football Semifinal at Chick-fil-A Peach Bowl against the Oklahoma Sooners. (Josh Auzenne/WAFB-TV (custom credit) | WAFB)
NEW ORLEANS, La. (WVUE) - With the first pick in the 2020 NFL Draft the Bengals select. c'mon you know who it is, former LSU Tiger Joe Burrow. As expected, the Heisman Trophy came off the board first 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 in the league's first virtual draft.
The Bengals secured the No. 1 pick by finishing the 2019 season, 2-14. Burrow grew up less than 3 hours from Cincinnati in Athens, Ohio.
Burrow threw 60 TD passes 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 in his senior season at LSU. He 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 also ran the ball for 368 yards and five 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 touchdowns.
He is the only player in SEC history to throw for 5,000 yards and 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 50 touchdowns in a season. He set the NCAA single-season record for touchdown passes (60) and total touchdowns (65). He completed 76.国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 3% of his passes, which ranks No. 2 in NCAA history for a season.
Burrow set the SEC single-season records for completions (402), attempts (527), passing yards (5,671), passing touchdowns (60), total touchdowns (65), completion percentage (76.3), total yards (6,039), total yards per game (402.6), and total plays (642). He also set SEC single-game marks for touchdowns responsible for (8 vs. Oklahoma) and tied the league mark for touchdown passes (7 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 vs. Oklahoma).
The Ohio native led the Tigers to a 15-0 record, culminating with a 42-25 victory over Clemson for the national title.
In addition to the Heisman, Burrow was named 2019 AP National Player of the Year. He also won the following: 2019 Maxwell Award, 2019 Walter Camp Award, 2019 Davey O’Brien Award, 2019 Johnny Unitas Golden Arm Award, 2019 Manning Award.
He was named 2019 unanimous first-team All-American (AFCA, AP, Athletic, CBS, ESPN, Sporting News, Sports Illustrated, USA Today, Walter Camp), 2019 SEC Offensive Player of the Year (AP, unanimous), 2019 first-team All-SEC (AP, unanimous; Coaches).
Burrow was named offensive MVP of the CFP National Championship and CFP Semifinal. He was also MVP of the SEC Championship game.
Burrow is the third LSU Tiger taken No. 1 overall in the NFL Draft. Billy Cannon (1960) and JaMarcus Russell (2007) also hold that honor.