分类
最好的外汇交易平台是哪个

交易前可预知收益率及损失

宇宙定律第四篇 构建投资交易收益模型

大涨的证券都是从底部开始的,大跌的证券都是从顶部开始的,掌握这个规律,就可以做到先知先觉了。投资者只有严格按照先知先觉的模型来选择投资的证券品种,并在合理的时机下单,才会取得成功,取得持久的成功。违背先知先觉模型规律的投资,或许会取得短暂的成功,但也会埋下长期的失败。越是先知先觉,风险就会越小,收益就会越大,成功就会越持久永续。 选择春象品种做多,选择冬象品种做空,就是先知先觉投资思想模型的基石。

2稳健投资思想模型

稳健思想的核心,就是把风险挺在最前面,在低风险或零风险的基础上来追求收益。这里的低风险和零风险有几层含义:第一是风险可控,风险在计划范围内;第二是风险的非常规,也就是当投资发生万分之一的意外风险后,投资依然能保持在低风险或零风险的状态。在这个风控基础上来获得的收益,才是实实在在的成功。如果风险没有控制在低风险或无风险的水平,一切本金,无论多少,一切收益,无论高低,都终将归零,投资者最终都难逃竹篮打水一场空的结局。

所谓稳健:就是站在总览整个投资大局的高度上,做出整个投资决策最基本的精神思想。一切投资思考、价值观、投资背景预判、投资对象选择、决策、行动、环节、风控、收益追求等,凡是与投资有关的,都必须建立在稳健的基础上来展开。如此就会形成一个稳健的投资生态链,获得投资成功所必备的强大系统性支撑。每个投资的成功,包括巴菲特,都是建立在稳健投资的思想模型上的,否则不会成功。

稳健的三大功能:第一,避免颠覆性的失败,让资金永远活下下去,这是投资成功的根基;第二,避免大起大落的收益波动,让收益均衡永续,细水长流,这是投资成功的奥妙;第三,过滤到万分之一的意外风险,让投资投资收益可确定,这是投资成功的保障。可见,稳健的投资思想,对于证券投资来说,或者适用于任何投资领域,是投资成功、投资大成的必备道规。违背稳健思想的投资行动,最终都会颗粒无收,碌碌无为。

所谓均衡化,就是让总体资金在具体的个股分配中互为搭配,实现均衡合理的投资回报。这里的均衡思想,包括化掉高风险、达到低风险或无风险的投资组合和部署。比如我们有壹佰亿资金,这是投资的总数。拿贰拾亿买保值增值的中长期国债、拿贰拾亿做固定存款、拿贰拾亿储存在固定资产中保值增值,其余的肆拾亿放在证券市场博取高收益。而肆拾亿的证券投资中,也要严格按照稳健的投资思想来搭配投资标的,在此基础上追求合理的高收益。这样壹佰亿的陆拾亿资金是稳健牢固的,收益低些,肆拾亿的资金风险是可控的,而且收益较高,全部投资回报综合起来,就达到了总体资金壹佰亿的稳健投资目标,而且收益均衡、可持续、笑道最后。做到以上的稳健模型,才会真正成功。

(番外)关于金融交易的底层逻辑和个人机会

一、交易市场是无法预测无法战胜吗?

天下从事者,不可以无法仪,无法仪而其事能成者,无有也。 —— 墨子 《墨子·04章 法仪》

有效市场假说(EMH)是金融经济学中的一个著名理论,它是基于弗里德里希·哈耶克(1974年诺贝尔奖得主)等人的思想提出的。根据哈耶克的说法,市场是信息处理系统,提供尽可能最佳的价格发现。

2013年诺贝尔奖得主尤金·法玛(Eugene Fama)正式提出EMH理论(著名论文《股票市场的价格行为》,Efficient Market Hypothesis,EMH)【1】,其描述了3种EMH类型:

  • 弱有效市场假说(Weak EMH):历史价格数据已被计入(priced 交易前可预知收益率及损失 in),无法被用于盈利目的。技术分析(TA)和时间序列分析(TSA)是不起作用的;
  • 半强EMH:来自媒体及研究公司的公共消息已被计入价格(priced in),无法被用于盈利目的。基础分析(FA)不起作用;
  • 强EMH:即使是内部信息也无法被用于盈利目的,因为所有的信息都是已被计入价格(priced in)的。大多数投资者和经济学家都认为现代金融市场是合理有效的(即他们接受弱EMH和半强EMH),但他们拒绝强EMH理论。

总之传统经济学认为交易市场的价格行为是无法预测的(根据马尔可夫性 Price is right),也是无法战胜的(根据鞅特性延伸 No free lunch)。

二、交易市场中超额收益可能吗?

EMH模型中遭到挑战的软肋是它的假设前提条件:所有交易者是理性的,所有信息是随机性的,是畅通无阻的。1981年,EMH模型主要挑战者是和法玛教授同获2013年诺贝尔经济学奖的耶鲁大学罗伯特·席勒教授(行为金融学Behavioral Finance,Robert Shiller ,《非理性繁荣》【2】)。

他发现在金融市场的实际数据中,股票价格的波动性远远超出了股利的波动性。1985年,哥伦比亚大学的梅赫拉(Rajnish Mehra)和普雷斯科特(Prescott)发现了股权溢价之谜【3】。通过对美国过去一个多世纪的相关历史数据分析发现,股票的收益率为7.9%,而相对应的无风险证券的收益率仅为1%,其中溢价达到6.9%,股票收益率远远超过了国库券的收益率。对其他发达国家的数据分析也发现了同样的现象。现象似乎说明交易总是产生了超额的收益。